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  智通财经APP得悉，东兴证券发布研报称，AI逻辑正在不断强化：①算力需求敏捷添加，在生成式人工智能欣欣向荣的推进下，算力职业保持高景气。②AI芯片兴起，端侧AI范畴百家争鸣。③AI作业负载的指数级添加正在添加数据中心的功率需求。该行主张沿着AI立异周期，布局新技能、新需求和新周期，掘金优质赛道。展望未来，AI浪潮叠加进口代替，工业趋势不断强化，电子职业进入新开展阶段，看好半导体存储、半导体测验设备及磁性元件方向。

  年头受DeepSeek引领的开源模型立异浪潮驱动，国内AI大模型工业价值重估，叠加终端侧AI使用的继续迭代晋级，算力工业链体现相对微弱。后续AI技能引领的工业链立异与终端使用复苏继续推进电子职业上行，一起2H25开端存储板块受供需缺口影响下敞开提价周期。2025年头至2025年12月5日，电子职业指数(中信)上涨44.67%。据2025年基金三季报发表的信息，2025年Q3基金持有电子职业总市值为9370.88亿元，占流转A股市值比重为5.07%，AI工业周期叠加成绩开释期，电子板块继续遭到组织出资的人喜爱。2025年Q3电子板块基金持仓市值/流转市值占比前十的公司分别为：茂莱光学、澜起科技、源杰科技、中科飞测、晶晨股份、中芯世界、中微公司、兆易立异、芯源微、思特威。半导体中心赛道优质公司获益于AI立异周期与国产代替工业周期共振，组织持仓占比较高。

  存储职业迎来上行周期，AI驱动供需失衡推进价格进入超级周期。本轮存储上行周期的中心驱动力是AI算力基础设施的迸发性需求，特别是AI服务器对存储的用量是一般服务器的数倍，带动HBM、DDR5、企业级SSD等高功能存储需求激增。在供给端，三大原厂(三星、SK海力士、美光)将产能优先分配给高赢利的HBM和DDR5等范畴，导致用于传统服务器和消费电子的DDR4等老练制程产品产能被揉捏，供给严重。一起，全球存储供给商的库存水平已降至前史低位。在需求端，AI推理使用遍及使得“冷数据”和“温数据”的调用需求添加，逐渐推进了对大容量SSD的需求，QLCSSD因其高密度和本钱优势正在加快代替传统HDD。获益标的：(1)存储模组：香农芯创、江波龙、佰维存储、德明利等;(2)存储芯片：兆易立异、澜起科技、东芯股份、普冉股份等。

  AI算力开展推进AI芯片与高功能存储(如HBM)需求，显着进步测验复杂度与时刻，带动测验机商场量价齐升。当下SoC测验机(占商场60%)和存储测验机(占21%)为中心品类，2025年全球测验设备商场规划有望打破138亿美元。AI芯片的先进制程(如3nm GAA)、Chiplet异构集成及HBM堆叠技能，要求测验机具有高通道数、高速信号处理才能，直接推进了测验机商场的“量价齐升”。具有高精度丈量、高效并行测验才能及专用芯片等中心技能壁垒的国产厂商，正加快打破高端测验范畴，引荐：精智达;获益标的：长川科技、华峰测控等。

  跟着AI服务器单机柜功率从传统数千瓦跃升至超100kW，传统沟通供电架构因多级转化功率低、空间占用大及铜材耗费剧增而面对瓶颈。英伟达职业转向800V高压直流(HVDC)架构，更大的电力需求下已清晰将SST作为2027年量产计划。SST计划中磁元件本钱占比约15%-20%。作为能大幅度的进步电能转化功率的关键设备，SST计划落地有望加快磁性元件需求敏捷添加;除固态变压器配套需求外，算力网拉动承载算力需求的服务器磁性元件规划添加，与此一起高效算力倒逼磁元件高端化，相关获益标的：可立克、京泉华、铭普光磁、顺络电子等。

  危险提示：产品价格动摇、职业景气量下行、职业竞赛加重、中美交易冲突加重。